嘉宾回顾
钱向劲，资深证券行业专家，从事证券经纪业务和证券分析工作已经30年。浙江省省级金融顾问、浙江大学管理学院特聘教授。擅长上市公司基本面深度研究，对B股市场、浙江上市公司有研究。参与浙江金融学院《证券投资与实务》课程建设，每年走访上市公司100多家次。
论坛投稿
资本新时代里的挑战与机遇
——商道论坛有感
22MBAF2班 冯琪
2023年5月15日，由浙江工商大学MBA教育中心、浙商博物馆以及浙商研究院主办的“商道论坛”讲座在图书馆二楼报告厅如期举行。本次论坛主讲嘉宾是资深证券行业专家钱向劲先生，他是浙江省省级金融顾问，浙江大学管理学院特聘教授。钱老师深耕证券行业30年，擅长上市公司基金面深度研究，对B股市场、浙江上市公司有所研究。钱老师两个小时的经验分享，干货满满，我们受益匪浅。
一、聚焦熟悉企业，识别投资机会
在当今社会，资本市场可谓无孔不入，已融入我们生活的方方面面。每个人都是资本市场中的一员，无论我们的房贷、资金投资等都在影响着资本市场，同时资本市场也在影响着我们每个人的生活。钱老师分享了在股市中有俗语，“7个亏钱的，2个打平手的，只有1个是赚钱的”。由此可见股票市场是高风险的资本市场。在高风险的资本市场，为什么别人能赚到钱呢？毋庸置疑的是，有人有投资天赋，对资本市场有天然敏锐的感知。但更多的是如你我一般的普通人，想要在资本市场获得投资机会，“天下掉馅饼”是不切实际的，只有不断地努力付出和投入才会有所收获。
资本投资不要盲目跟风，要聚焦从身边熟悉的领域去考虑，去发现投资机会。浙江上市企业600多家，投资机会甚多，深入了解企业发展，再决定投资方向。钱老师分享了投资经验，判断公司发展前景好坏，第一步看企业财务报表是否造假，自己不懂可请教专业人士，排除企业财务风险，聚焦投资机会。第二步看企业领导人品性，是不是积极进取，努力不努力，投资领导人努力进取的企业，成长机会大，投资前景可观。资本市场投资不是简单看市盈率，要看企业动态的发展。
二、经济稳步回暖，机遇挑战并存
钱老师结合在资本市场30年的专业经验，深入地分析了新经济环境下的风险与机遇。全球增长将进一步下行，俄乌冲突引起的全球能源危机、粮食危机的影响可能超出经济层面。加上近几年新冠疫情的冲击，尤其是餐饮、旅游、住宿、文娱、航空、铁路等出行链、接触型相关行业冲击最大。
但随着疫情防控措施的合理优化、逐步放开，出行链、接触型相关行业有望加快修复至正常水平，2023年旅游季将呈现较高景气。中国应该保持定力，坚持改革开放的政策，在新的经济环境下坚持构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。他还从环境安全、科技安全、国防安全、能源安全、粮食安全、人口安全等方面全面解析了如何坚持以价值的标准进行成长股的筛选，深挖新兴科技产业机会、装备制造业经济增长点，把握成长性、确定、估值合理的细分行业龙头公司。
三、“热度就是危险”
钱老师在论坛最后的答疑环节，分享了一句经典语录——“热度就是危险”。在股票投资或者资本投资期间，当你看到市场热度时，其实别人是已经布局很久了，你再趁机去赶热度投资，就很难获得机会，很难获得投资收益。资本投资市场，是冷热交替、瞬息变化的市场。就像股市中，近几年的半导体行业被炒得很热，但在2022年跌幅达到35%，超过大盘上证指数跌幅。此时若已经投资了，要学会及时止损，换仓投资。
最后，感谢钱老师的热情分享，让我们知道：作为投资者都希望在资本市场获得较高得投资收益。但资本市场与普通市场一样，急功近利是不可行的。“想快就要慢”，正如龟兔赛跑的寓言故事一样，投资是祸福相依的过程，要学会理性分析，避免急功近利，深入聚焦投资机会。投资不是投机，面对波动不慌，要追求投资的长期效益。作为曾在证券相关行业工作的MBA学生，很荣幸有这个机会向钱老学习，本次论坛让我收获颇丰，相信在我以后的学习和求职路上都会起到引航作用！
无惧熊牛，穿越周期的力量
--22MBAF2班 王婷
时代风云变幻，市场波谲云诡，新经济环境下，处处都是风险，处处亦是机遇。
2023年5月13日，由浙江工商大学MBA教育中心、浙商博物馆、浙商研究院主办的“商道论坛”讲座如期举行。每一次论坛都是大家之谈，如晨钟暮鼓般令人茅塞顿开。本次论坛的主讲嘉宾是钱向劲老师。他是资深证券行业专家，从事证券经纪业务和证券分析工作30余年。是浙江省省级金融顾问、浙江大学管理学院特聘教授，擅长上市公司基本面深度研究，对B股市场、浙江上市公司有研究。当晚钱向劲老师为我们生动的讲解了当前复杂环境下的投资机会，全程掌声雷动，底下座无虚席。
一、实践出真知：每年走访100多家上市公司，来支持决策分析
2022年钱老师足足走访了163家上市企业。他告诉我们光光看财报、看分析，是不足以判断一个企业是否值得投资的。资本市场要看到未来，不能简单看市盈率，是要从动态发展的角度去看待的。他说选股如选妻，要从身边的公司入手，选择熟悉的公司投资。当我们考虑投资的时间，务必花费足够的时间和精力，去不断的总结和提升。光光学历是不够的，深入思考并快速看穿问题本质的能力，是我们投资过程中一直需要学习的。就像鲁冠球先生，虽然小学文化，但学习超绝，在不断地时间过程中，见识远远超出的硕士博士。
二、全球经济下修：能源危机、粮食危机的影响可能超出经济层面
自疫情爆发以来，全球政治经济形势逐步紧张，俄乌冲突至今仍未解决。党的二十大在继承十九大报告和“十四五”规划发展目标的基础上，进一步明确基本实现现代化的方向指引，从“富起来”走向“强起来”。“中国式现代化”--“安全”、“创新”、“改革”、“国际”、“科技”是十四五规划中出现的五个高频词汇，在二十大报告中继续强调并贯穿全文。频率最高的“安全”和“创新”，体现了在严峻复杂的国际形势面前，国家谋求高水平发展的定力和决心。国内企业将深化改革，迈向高质量发展、构建世界一流企业的新征程。
俄乌冲突导致乌克兰的粮生产和运送同时受到冲击，中亚、西亚、非洲部分国家对俄乌粮食依赖度高，粮食安全成为世界各国的重要议题。俄乌两国能源和食品出口占全球出口比重较高，俄罗斯与欧盟的能源依存度较高。因此可以合理布局，把握结构性的机会。
三、后疫情时代：哪里受挫最多，哪里反弹机会最大
疫情三年，我们经历了封城、隔离、停业等，餐饮、酒店、文娱、航空等行业都收到了巨大的冲击。随着疫情防控措施合理优化，受疫情冲击最大是餐饮、旅游、住宿、文娱、航空、铁路等出行链、接触型相关行业有望加快修复至正常水平。疫情防控新规实路后，一线城市、旅游城市拥堵数基本提升，今年的五一，几乎各大热门景点都是人山人海。杭州西湖五一日均游客接待量70万以上。新规实施以来，各城电影票房收入同比增速持续改善，五一期间票房高达15.19亿元，是中国影视上五一档票房第三名。
中国经济最差的时候已经过去，任何东西都不会只涨不跌，也不会只跌不涨。“冷就是热”，“要做坐轿人，而不是抬轿人”。
四、物以稀为贵：淬炼火眼金睛，抓住稀缺性
“你知道一只恐龙蛋的化石值多少钱吗？”在同学们一次又一次的猜测失败后，钱老师公布了价格，“80块！”如果不是听钱老师的分享，没有人能想到几亿年前的化石居然如此廉价。钱老师说“这叫物以稀为贵。当挖掘出土的恐龙蛋越来越多，它就失去了很高的价值。”“清朝的光绪元宝比唐朝的开源通宝更值钱，因为数量少。”通过一个又一个例子，钱老师给我们强调了稀缺的重要性。
去年以来各类房地产刺激政策频频发布，多城房贷利率下降至历史最低。包括今年，再次把房地产放到了重要支柱行业的位置上。但是对于房地产而已，长期看人口，中期看土地，短期看金融。政府土地财政的依赖，供给的房子也越来越多，持有房子的人越来越多，房产已经不具备稀缺性了。另一方面少子化和老龄化已是不可避免的趋势，房地产的黄金时段已经过去。未来还会有房产税，遗产税等等，因此房地产已经不是最佳的投资方向，可以提前布局养老行业。
最后，要做一个优秀的投资者，我们应当上知天文、下知地理、远知历史、近知时政，不断学习、不断总结、不断提升，在钱老师的启蒙之下，逐步成长为合格的投资人，无惧熊牛，掌握穿越周期的力量。
